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2017年中国医疗安康股权投资年底清点 | 高特佳投资研报

来历: 高特佳投资 宣布时候:2016-12-11 17:17:00

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  本文将告知您:

  2017年国际一级市场医疗投资范畴中,医药类总投资额最高,医疗办事与医疗东西较为靠近。此中单笔均匀投资额也以医药类最高。

  相较上半年的安稳,2017年下半年国际一级市场医疗投资范畴投资活泼度晋升。计谋投资轮、B轮、A轮受资较着。

  投资热门地区仍属北京、上海、江苏、广东、浙江,湖北、四川在鼓起。

  清科2016年中国医疗安康范畴活泼投资机构10强(复星本钱、高特佳投资、华盖本钱、同创伟业、弘晖本钱、元生创投、君联本钱、普华本钱、启明创投、中钰本钱),2017年未在公然报道中呈现Pre-A轮前投资,其对医药中的肿瘤立异药,医疗东西中的份子诊断、影象装备,医疗办事中的专科病院有所偏好。

  2017年国际一级市场医疗投资范畴中,医疗东西热门细分范畴为医学影象和体外诊断,与高特佳投资的投资指引标的目标分歧。同时医学影象AI是一个可见的热门。

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  2017年,国际医疗行业投资案例频发。停止2017年12月4日,根据差别的统计口径,已表露的投资案例近两百件。咱们就表露的投资案例做一下统计阐发,后落脚于医疗东西标的目标投资计谋切磋。

  一、回首阐发目标

  1、一级市场医疗投资历局纵览

  防止“一向在赶路,却轻忽路边的风光”。

  2、同行投资标的目标阐发

  选赛道,选队友。

  3、标的目标比对及预判

  有助于趋向预判及来年投资计谋的延续革新。

  二、医疗投资案例汇总

  从2017年伊始,停止2017年12月4日,根据差别的统计口径,已表露的投资案例到达194件。

  1、统计汇总前提申明

  统计数据首要汇集来历:新芽网(Newseed)、创业邦(Cyzone)。

  统计时候周期:2017年1月1日至2017年12月4日。

  统计维度:国际医疗一级市场投资案例,包含医药、东西、医疗办事三块,局部细分标的目标不参加(宠物病院、植物药、偏信息化的可穿着装备等)。

  统计难点申明:局部买卖的金额、投资机构信息非公然,不予对外表露,是以以市道上汇集获得的可证明信息为主。

  2、汇总数据

  根据高特佳投资对医疗安康投资范畴的细分体例(医药+医疗东西+医疗办事),2017年1至11月对见诸报道的各范畴投资宗数统计以下:

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  表1:各细分范畴投资宗数统计

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  图1: 2017医疗一级市场投资汇总(细分范畴)

  能够看到:

  (1)统计时候区间中,公然的国际一级市场医疗投资累计产生194宗,此中医药类33.5宗,医疗东西类62.5宗,医疗办事类98宗。

  (2)医药类及医疗东西类呈现0.5宗统计数的缘由在于:2017年11月产生E轮融资的思绪迪,融会了肿瘤防备、诊断、新药开辟营业,各计入医药类及医疗东西类0.5宗。

  (3)仅从融资总产生数看,上半年代均较为安稳,下半年(10月除外)融资宗数较着有增添。

  (4)从各细分范畴看,医药产生宗数较为安稳(0至5宗/单月),医疗办事(5至18宗/单月)和医疗东西(1至18.5宗/单月)变更幅度较大,且医疗东西下半年的投资宗数有较大晋升。

2017年中国医疗安康股权投资年底清点 | 高特佳投资研报

  表2:各细分范畴投资金额统计

  申明:

  (1)表露信息中投资金额“数万万国民币”统计为大于1000万国民币,“数亿元国民币”统计为大于1亿国民币,未表露投资金额统计为0。

  (2)统计金额单元为国民币,美圆国民币汇率根据1:6.62换算(按2017年12月4日当日汇率)。

  (3)影象学AI本次统计入彀入医疗东西局部。

  从公然数据,能够看到:

  (1)总投资额,医药类最高(>122.84亿),次之医疗办事(>91.97亿),而后医疗东西(>87.5亿)。

  (2)从单笔均匀投资额,医药类最高(>3.67亿/单笔)。医疗东西(>1.40亿/单笔)和医疗办事(>0.94亿/单笔)均低于医疗单笔均匀投资额(>1.56亿/单笔)。

  (3)咱们以为,医药类名目标投资最为谨严,但单笔融资须要高(最大批产生在2017-6,鱼跃医疗56亿国民币计谋投资云南白药)。医疗办事类市场受承认融资名目较多,拉低了单笔均匀投资额(最大批产生在2017-9,红杉中国、云锋基金、3WPartners、淡马锡2.4亿美圆投资密码科技)。医疗东西类名目数和单笔投资额较为平衡(最大批产生在2017-11,高特佳投资和安然创投配合领投C轮7亿国民币入资安诺优达,和2017-8,大同投资、同晟投资、软银中国本钱、上风本钱、盛虔投资、厚新健投1亿美圆计谋投资胶囊内镜机械人体系研制商安翰医疗)。

  三、分维度阐发

  1、各融资阶段投资比例

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  图2:2017医疗一级市场投资分阶段比例

  计谋投资轮、B轮、A轮给出的资金桶较大,各占有靠近25%的份额。即计谋投资轮、B轮、A轮为机构资金投资志愿更强的阶段。

  2、各地区投资历局

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  图3:2017年分省份都会医疗一级市场投资案例统计

  全体上看,2017年统计周期内,北京地区产生的医疗一级市场投资案例最多,其次顺次是上海、江苏省、广东省、浙江省的企业遭到机构资金追捧。全部款式与都城经济圈、长三角经济圈、珠三角经济圈的“双创”鞭策力度和情况相婚配。

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  图4 :2017年分省份都会医药范畴一级市场投资案例统计

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  图5:2017年分省份都会医疗东西范畴一级市场投资案例统计

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  图6:2017年分省份都会医疗办事范畴一级市场投资案例统计

  咱们别离对医药范畴、医疗东西范畴、医疗办事范畴的投资案例做了分省份都会的汇总。从图4、图5、图6中能够看到,医药范畴的投资首要集合在长三角(上海、江苏、浙江);医疗东西类的投资历局较为平衡,北京拔得头筹,江苏、上海、广东紧随厥后;医疗办事类,北京的投资上风表现的较为较着。综合看,对北京、上海、江苏、广东、浙江的投资动能照旧很强,而对湖北、四川的投资在回升阶段。

  3、细分范畴受资历局

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  表3:各细分范畴首要投资案例

  从各范畴金额排名前四的投资看,各仔细分范畴较为平衡。

  医药类含括了范围型中药企业(混改)、肿瘤免疫新药、肝病新药、陪同诊断药物。

  医疗东西类含括了份子诊断、内镜、影象装备、影象AI。

  医疗办事类含括了互联网医疗、专科门诊连锁、数据库。

  另外,有热门企业2家,一年内实现融资2次。

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  表4 :2017年内2次融资企业

  4、着名机构投资历局

  清科2016年中国医疗安康范畴活泼投资机构10强为:复星本钱、高特佳投资、华盖本钱、同创伟业、弘晖本钱、元生创投、君联本钱、普华本钱、启明创投、中钰本钱(根据音序)。

  高特佳投资、君联本钱、启明创投在2017年的规划(已公然信息)仍属周全而较着。

  这10家投资机构在公然报道中触及pre-A轮之前的投资未见。对医药中的肿瘤立异药,医疗东西中的份子诊断、影象装备,医疗办事中的专科病院仍情有独钟。

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12017年中国医疗安康股权投资年底清点 | 高特佳投资研报

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  表5:着名医疗安康范畴投资机构2017年投资历局

  四、医疗东西类多维度投资阐发及与高特佳投资的投资计谋联系关系性

  1、医疗东西类投资概略

  从表1、表2中,咱们能够得悉,统计周期内,产生医疗东西类投资62.5宗,触及金额大于87.5亿,单笔均匀投资额大于1.4亿。

  2、医疗东西类投资阶段维度分类

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  图7:2017医疗东西分阶段投资表示图

  以投资金额看,2017年东西投资A轮投资为主(且A轮触及22宗投资个案)。

  3、按东西细分范畴维度分别

2017年中国医疗安康股权投资年底清点 | 高特佳投资研报

  图8:2017年医疗东西细分范畴维度投资阐发

  *申明:表格中标注的投资金额为统计口径最低金额

  与EvaluateMedTech 宣布的2016年环球东西类投资趋向分歧,2017年本次对国际一级市场医疗投资的统计,IVD与影象类占有了前两位。IVD中又以份子诊断范畴为首要资金堆积地,其详细特点为:投资宗数多达27笔,单笔均匀金额不高(1.24亿/单宗买卖)。与以后首要基于NGS的份子诊断企业仍处获证周期中,大机构在该范畴初期投资中投资额不必过大,且响应投资较为谨严相干。

  4、与高特佳投资的东西投资计谋联系关系性

  (1)对IVD企业具备强存眷度具备分歧性。表现为:

  a、须要延续存眷化学发光、POCT的机遇。

  b、份子诊断标的目标须要延续廓清审批政策、成长阶段、抢先梯队的变更。

  (2)对影象类企业须要存眷龙头企业的机遇。

  (3)2017投资案例汇总同时反应出来,影象AI在成为热门,可是否是“风口”及挑选标的须要在2018年停止存眷。

  (4)血汗管在2016年EvaluateMedTech环球医疗东西范畴统计数据中很“热”,但在2017年国际的投资中显得绝对较“冷”,连系高特佳投资对局部血汗管耗材细分范畴的阐发(封堵器、支架等),能够以为投资机构以后对该范畴在国际处于较饱和款式、无较着性增加的认同较为分歧,对该范畴新创及成长中企业的投资持谨严立场。


  作者简介

22017年中国医疗安康股权投资年底清点 | 高特佳投资研报

  张鹏,高特佳投资团体投资研讨部营业合股人,武汉大先生归天学与份子生物学博士,7年医疗财产经历。

  曾任职于迈瑞医疗,担负体外诊断试剂研发部部分司理,试剂专业委员会委员、工程手艺专业委员会委员等办理职务,对中国医疗安康财产有较深的懂得。

  处置医疗安康财产投资以来,重点存眷医疗东西范畴(IVD、影象装备等)的行业静态和投资机遇。